中國IDC圈1月16日報道：

　　短短2個月，巨人網(wǎng)絡(luò)市值已蒸發(fā)近一半。

　　11.96美元，這是2008年1月10巨人網(wǎng)絡(luò)的股價，較上個交易日大跌5.08%.誰還記得巨人網(wǎng)絡(luò)股價爬上15.5美元發(fā)行價的日子？

　　這個不過是“跌宕起伏”的巨人股票一個縮影。2007年12月24日，史玉柱宣布，將在未來12個月里通過紐交所公開市場交易回購價值達2億美元的巨人已發(fā)行和流通股票。以此刺激日益下跌的巨人股票。

　　但這個刺激截至目前明顯有限。2008年1月上旬，瑞銀集團等投資研究所下調(diào)巨人評級，在報告明確指出：“巨人公司前景不明朗。”

　　從股價走勢上看，巨人網(wǎng)絡(luò)股價自去年11月1日上市達到20.46美元最高價后，就一路跌破15.5美元發(fā)行價，甚至探底至9.5美元。顯然，這與其中國最賺錢的網(wǎng)游身份明顯不符，而史玉柱本人的紙上富貴也被擠掉大半。

　　呼風(fēng)喚雨的巨人網(wǎng)絡(luò)走出國門就水土不服？巨人究竟具有多少投資價值？最嚴重的問題是，倘若史玉柱回購計劃結(jié)束后巨人股價仍未有起色，那么巨人將面臨退市的危險。

　　新玩家人數(shù)增長緩慢

　　“巨人擁有充足現(xiàn)金資源，實施股份回購不會妨礙公司發(fā)展�！笔酚裰�信心百倍的說。

　　但巨額資金回購股票作為一個補救，也不一定能長期奏效。值得注意的是，2億美元回購額接近其融資額總額的五分之一。換個角度，按照巨人上市來低迷價格，如果未來一年完成2億美元的回購額度，意味著巨人自己將從二級市場買入超過五分之一的股份——這種回購份額甚至可能觸及要約收購條款。

　　在瑞銀投資人士看來，“更希望巨人公布一些收購或其它方式的開拓計劃，以改善玩家流失和公司業(yè)務(wù)單一的局面，而不是動用大筆現(xiàn)金回購。”

　　上市時，史玉柱曾表態(tài)將把募集到的資金主要用于加強研發(fā)中心建設(shè)、提供更優(yōu)質(zhì)服務(wù)等，而動用大筆現(xiàn)金回購自己股票顯然不在其最初的預(yù)算之內(nèi)。

　　實際上，玩家流失問題，已經(jīng)開始給巨人帶來風(fēng)險。

　　2007年11月26日，多家美國律師事務(wù)所宣布，以“在上市申請書和招股說明書中，巨人網(wǎng)絡(luò)并未披露2007年Q3《征途Online》平均同時在線玩家人數(shù)和最高同時在線玩家人數(shù)出現(xiàn)下滑的事實，這種行為違反了1933年《美國證券法》”為由，對巨人網(wǎng)絡(luò)提起訴訟。

　　巨人2007年Q3財報顯示：相比2007年Q2，Q3平均同時在線玩家人數(shù)（ACU）和最高同時在線玩家人數(shù)（PCU）已分別下滑6.6%和17.2%.對此，巨人解釋為“要打擊私服公司”，所以“導(dǎo)致ACU和PCU有短暫下降”。

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